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「在线配资平台」联得装备2018三季报点评:受益于确认收入增加,三季度业绩增速回升

联得装备(300545)

  事宜:

  公司发布2018年三季度调查报告,前三季度实现营业额4.94亿元,同比增长40.52%;实现归属香港交易所大股东的销售收入0.7亿元,同比增长64.99%。其中三季度单场实现营业额2.01亿元,同比增长40.15%;实现归母销售收入0.33亿元,同比增长102.75%。

  评论家:

  前三季度营业额实现高速增长。公司2018多年前三季度实现营业额2.01亿元,同比增长40.15%;实现归母销售收入0.33亿元,同比增长102.75%,主要受益于调查报告月内公司订购增长带来的销售额增长。

  前三季度公司毛利率略有提升,综合性费用率同今年相比基本上总体。调查报告月内,公司实现卖出毛利率33.72%,与同比同期相比上升2.92个比率。2018多年前三季度整体费用率为19.71%,同比增加0.78个比率,其中卖出费用率为5.79%,同比下降0.24个比率;管理工作费用率为12.33%,同比下降0.48个比率;财政费用率为1.59%,同比上升1.5个比率,主要为公司银行借款,贷款增加引致。

  上游设备需求充沛推动公司订购高速增长。公司主要上游中小企业为平板显示企业,随着近年来国外平板显示企业较慢持续发展,技术产品的出现刺激面板产商对设备的更新和年的发展需求;同时,国外面板厂家增建电容式-显示器面板线、LCD面板线也带来了大量的新增设备 在线配资平台需求。现阶段国外面板制造设备主要为进口设备,在贸易摩擦和中华民族工业向中智能化更新的大历史背景下,随着国产设备占有率有望得到停滞提升。

  停滞投入研制巩固新技术绝对优势,客户资源绝对优势 在线配资平台显著。公司为中华民族反超的的电子专用设备与解决办法制造商,深耕平板显示设备二十年,主要的产品包括邦定设备和贴合设备,具有较低的技术含量和管理系统高度。公司停滞增加研制投入,前三季度研制开销4059万元,较同比历年来增长38.52%。公司拥有非常丰富的客户资源,已与代工厂、欧菲光、京东方等知名面板制造中 在线配资平台小企业建立较好的合作伙伴的关系,2018年6月公司堪称完成了与TPK1.12亿贴合设备订购的凌空,顺利实现了与A公司更为全面性的合作伙伴。随着上游面板制造企业停滞赤字,国产设备占有率逐步提升,公司作为反超的平板显示介面设备制造中小企业有望实现营业额快速增长。

  利润预报及融资评分:收入确认及费用率控制远逊预想,我们下调公司业绩预想至18-20年归母销售收入0.93/1.32/1.75亿元(原预报为1.24/1.99/2.85亿),相同EPS为0.65/0.91/1.21元(0.86/1.38/1.98元),相同MAC为27/19/14倍。看好产品开拓带来新利润增长点,维持“推荐”评分。

  可能性提示:上游融资远逊预想,产品推广远逊预想,市场竞争加剧可能性,利润战斗能力改善远逊预想。

关于作者: huaidao

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